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五粮液(000858。深交所股价创出143元的新高,白酒行业继续保持强势。

8月30日,五粮液(000858。深圳)发布了2019年半年度报告。

回顾过去,五粮液实现营业收入271.51亿元,同比增长26.75%。净利润98.07亿元,同比增长31.39%。上市公司股东净利润93.36亿元,同比增长31.30%。净销售利率达到36.12%,同比上升1.77%。主要由于五粮液核心产品数量和价格的增加,整体产品结构进一步优化。

从股价表现来看,五粮液创下每股143.10元的新高,几乎是年初每股49元股价涨幅的两倍。

主营业务收入毛利率达到三年来的最高水平,酒类收入达到254亿元,占比94.31%,毛利率达到78.16%,为三年来的最高水平。

玻璃瓶、塑料制品、印刷等收入合计17.32亿元。在生产方面,对整个生产过程进行细致的管理,严格执行工作规章制度,不断提高一流的酒率。

通过更详细的全过程管理和严格执行工作规则,一等酒率(五粮液)大幅提高。

在品牌方面,制定“品牌构成”是为了优化产品结构,不断满足消费升级的新需求。

依托明清老窖的优势,公司推出了501五粮液,这是一款重新定义的超高端产品。打造以丁原京生为代表的年轻时尚五粮液零售新模式,规划高标准的低档次五粮液独立市场体系,开拓更大的营销局面;进一步规范营销渠道,从严重透支五粮液品牌价值的42个品牌中剔除129款优质仿制品,赢得行业、资本市场、经销商和消费者的认可和好评。

在营销方面,调整组织结构,加快数字化转型,强化市场洞察力和精准服务的执行力。

按照“纵向扁平化、横向专业化”的理念,公司将原有的7个主要营销中心改造为21个营销战区,拥有60个营销基地。

报告期内,公司营销数字平台正式投入运行,第八代经典五粮液控制面板利润分享模式正常运行,五粮液品牌和产品数据库初步建立,为准确识别消费群体、渠道维护和业务决策提供大数据支持。

天丰证券认为,公司第二季度的收入和利润表现略高于预期,主要是由于公司葡萄酒产品结构的优化以及核心产品五粮液的销量和价格的上涨。

8月1日,新浦5号零售价格从1199元上调至1399元,五粮液需求依然强劲。

茅台批量价格和终端价格的持续上涨为五粮液的价格提供了足够的空间空。随着旺季的临近,五粮液的价格预计将继续上涨,五粮液的表现预计将增长空。

性价比的提高刺激了实际需求,提高了产品的再购买率。

分析师进一步表示,消费品的核心是分销和再购买率。五粮液通过数字营销建立稳定透明的渠道结构,帮助更好地分销商品。同时,五粮液不断提高产品质量,品牌价值不断回归,从而不断提高产品性价比,取代部分茅台酒的直接饮用需求,增加五粮液的实际需求,这有望推动产品再购买率的提高,未来消费有望继续扩大。

高端白酒今年将继续保持强劲势头。白酒市场又来了。五粮液今年上涨了178%。泸州老窖和顾靖贡酒也增长了约130%。贵州龙头茅台的股价达到1142元,累计上涨94%。

7月,中国消费者价格指数同比上涨2.8%,略高于预期。

同期,中国食品消费价格指数同比上涨9.1%,创下近7年新高,推动消费价格指数上涨近1.74个百分点,影响持续加大。

国泰君安研究认为,餐饮行业的盈利能力大幅提高。

根据国家统计局的数据,2019年上半年,中国食品制造业的营业收入同比增长5.5%,而葡萄酒、饮料和精制茶制造业的主营业务收入同比增长6.4%,两者增速均有所放缓。

然而,由于产品结构的升级和平均销售价格的提高,该行业的盈利能力显著提高。

2019年上半年,中国食品制造业利润总额同比增长13.5%,葡萄酒、饮料和精制茶制造业利润总额同比增长16.4%,均明显超过收入增长。

高端白酒股票招商证券价格创新高,确定性溢价凸显,估值转换提前启动。

高端白酒行业近期的强劲表现验证了我们的早期判断:高端白酒的内部供求为价值转换奠定了基础。茅台集团的销售计划和旺季成交量计划出台后,估值转换的时机有望提前,预计在空之间更大。

市场仍在基于业绩的确定性寻找投资机会。高端白酒相对于其他价格区间和其他行业的确定性溢价开始显现,基本面得到更坚定的支撑,估值转换提前启动,为股价创下新高奠定了基础。

结论从本轮产业的长周期繁荣来看,估值中心的上移已经有了产业逻辑支撑。

在资本层面,外资不仅直接带来增量资本,还影响国内资本的长期定价。

虽然估值方法的转换过程会导致估值波动,但中心的向上方向是确定的。

业内人士判断,目前高端白酒逻辑演绎叠加集团销售公司宣布,高端白酒将在30倍的估值中心站稳脚跟。

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